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證券時報記者 王軍

隨著我國資本市場改革不斷深化，以公募基金為代表的中長期資金入市規(guī)模較此前明顯提升，但中長期資金持股占比仍遠(yuǎn)低于境外成熟市場水平。證監(jiān)會表示，在引入更多中長期資金方面，重點(diǎn)是營造有利于中長期資金入市的政策環(huán)境。同時，加大各類中長期資金引入力度，提高權(quán)益投資比例。

多位分析人士在接受證券時報記者采訪時表示，活躍資本市場的關(guān)鍵在于吸引更多中長線資金入市，持續(xù)不斷的中長線增量資金，不僅是發(fā)達(dá)國家走出“慢?！毙星榈摹皦号撌?，亦是成熟市場抵御外部風(fēng)險的“定海神針”。

配套政策加速完善

近年來，隨著我國資本市場改革持續(xù)推進(jìn)，機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍不斷壯大，外資、公募基金、保險資金等持倉占比不斷提升。以外資流入A股市場的主要渠道——陸股通為例，自2014年開通以來，外資通過滬深股通已累計凈流入約1.88萬億元。

“中長線資金入市，一方面可以發(fā)揮其作為壓艙石和穩(wěn)定器的作用，提升市場的抗風(fēng)險能力，降低各種外部風(fēng)險對行情的沖擊，實(shí)現(xiàn)資本市場的平穩(wěn)運(yùn)行；另一方面又能提振信心，為市場注入活力，對中小投資者的投資行為起到引導(dǎo)和示范作用，有利于投資人形成科學(xué)合理的投資習(xí)慣。長線資金為上市公司發(fā)展提供支持，很好地發(fā)揮了資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，對于促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)意義?！迸排啪W(wǎng)財富管理合伙人姚旭升對證券時報記者表示。

一般而言，中長線資金來源包括保險資金、公募基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等具有中長期投資理念的投資機(jī)構(gòu)。

暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝認(rèn)為，中長線資金投入，一方面能加強(qiáng)投資者對資本市場的信心，活躍資本市場，另一方面，中長線外資的持續(xù)投入也在一定程度上代表著外資對我國資本市場的積極態(tài)度，這種流向?qū)Y本市場是一個積極的信號。

當(dāng)前我國資本市場規(guī)模已位居全球第二，無論從經(jīng)濟(jì)增長的韌性和前景的角度，還是從資產(chǎn)配置的角度看，中國市場既有成熟市場的穩(wěn)定，又具備新興市場快速增長的潛力，有著不容忽視的參與價值。

為了實(shí)現(xiàn)資本市場平穩(wěn)、健康發(fā)展，國家關(guān)于引導(dǎo)長線資金入市的各項(xiàng)配套政策和制度也在加速完善?！俺吮毕蛸Y金，公募基金、私募基金、社保基金、險資、企業(yè)年金、境外機(jī)構(gòu)等各類長線資金也都在積極布局中國的資本市場，分享未來發(fā)展紅利。”姚旭升表示。

增強(qiáng)投資者信心

雖然公募基金等中長線投資者的絕對規(guī)模和占比已有明顯提升，但與境外成熟市場相比，我國資本市場投資主體依然以個人投資者為主，如何營造良好市場環(huán)境，吸引更多中長期“活水”，對于健全資本市場功能有著重大意義。

“在吸引中長線資金、活躍資本市場方面，首先打鐵還需自身硬，應(yīng)繼續(xù)推動全面注冊制改革，支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展的市場機(jī)制走向成熟，繼續(xù)完善資本市場基礎(chǔ)制度。”寶曉輝表示，同時，重視監(jiān)管和市場保護(hù)引導(dǎo)作用，通過加大法治供給以及投資者教育，逐步為投資者建立中長期財富管理理念，實(shí)現(xiàn)短期資金向中長期資金的轉(zhuǎn)化。最后，要充分發(fā)揮投資機(jī)構(gòu)的作用，重視公募、私募基金體系建設(shè)，用可觀的投資收益留住投資者。

姚旭升也認(rèn)為，吸引更多中長線資金入市，需要多角度入手為資本市場營造良好的投資環(huán)境。

首先，國家在政策上應(yīng)持續(xù)推進(jìn)資本市場改革，重視投資端建設(shè)，改變目前重融資、輕投資的格局，更好發(fā)揮資本市場功能。

其次，完善監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范上市公司治理，提升上市公司信息披露水平，培育優(yōu)勝劣汰的競爭環(huán)境，推動上市公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，為投資人帶來可持續(xù)的長期回報。

最后，努力提升監(jiān)管水平，凈化市場環(huán)境，做好投資者保護(hù)工作，嚴(yán)厲打擊損害投資者利益的違法違規(guī)行為，增強(qiáng)投資者對資本市場的信任和信心。

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